远田惠末

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在追求相对排名的公募基金里,雷鸣以追求绝对收益的理念进行投资。在他看来,投资的出发点一定是为投资人创造价值,而不是博取排名。近年来,他不断反思、进化,完善自身的投资框架,成为权益投资基金经理中优秀的“长跑者”。对投资的理解一步步在加深在2014年到2015年上半年的那场牛市中,流传着一个段子——“研究基本面,你就输在了起跑线上。”由于对一些新的商业模式并不理解,就连一些基金经理也选择了先“上车”再研究。雷鸣并没有选择走捷径,面对喧嚣纷扰的市场,他始终埋头认真研究公司。

⊙记者 吴晓婧 ○编辑 金苹苹在对汇添富基金经理雷鸣的访谈中,记者深切感受到一位基金经理投资方法论的不断进化。毕业后就进入汇添富,在公司强调不断进化的投研文化中熏陶多年,雷鸣努力使自身的投资框架更加接近于价值投资的本质:看重公司长期现金流贴现的价值,更看重企业的商业模式、护城河以及企业家精神。

当然,我们看到,尽管宣布不再做金融,但是京东金融并没有放弃获取金融方面的各类牌照。对此,陈生强坦言,如果没有牌照,无论是基金、支付还是小贷,所有的事情全部做不了,这是为了合规的考虑。毕竟,陈生强判断,未来的金融监管将越来越趋严。B2B2C可能创造千亿美金市值机会

不管什么动机,并购一家企业,同样要采用基于企业价值定义的未来预期收益贴现估值模型。因为被并购企业如果正常经营,不可能接受按会计确认的资产以及按照资产的历史成本或重置成本出售企业控股权,因为这意味着不承认企业的经营能力。上市公司是经营导向,按理可以通过详细的尽职调查,比交易导向的外部投资者了解更多的被并购企业内部经营状况信息,做出更符合实际的假设,然后采用最基础的自由现金流贴现模型估值,而不是参照股票市场交易导向的投资者基于乐观预期给出的市值倍数。

点击图片进入下一页“风暴”战斗机全尺寸模型(美国雅虎新闻网站)(2018-07-20 00:05:00)[延伸阅读]俄新型无人战机今年将试飞:重达20吨 被誉为“六代机”参考消息网7月17日报道 美国《大众机械 》月刊网站7月10日报道称,俄罗斯正在为一款新型无人战斗机于今年晚些时候试飞做准备。“猎人”无人战机重达20吨,重量相当于一架载人战机,可执行高风险的打击和侦察任务。据塔斯社报道,这架无人战斗机将在2018年的某一时候进行首次试飞。

有分析人士指出,增资或转增股份数额较大的亦有重组预期,此时资本配置的性质同企业上市前的战略投资相似。北京某资管人士告诉《每日经济新闻》记者,央企扶贫基金的投资期限没有明显的刚兑压力,亦会在举牌上市公司或产业对接时以长线投资为主,因此短期内不会造成上市公司市值的波动。“但即便是略带公益性质的产业投资也会择机退出,要根据投资企业的上市表现及LP主观意愿而定。”

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